根据公开数据，我国2020年光伏新增装机量48.2GW，同比增长60.1%;全球预计达到130GW，未来2020年至2025年复合增长率预计约9%，光伏玻璃需求受益。据央视新闻报道，预计到2050年我国光伏发电占比将达到39%，目前太阳能发电占比2%左右，碳中和目标下，光伏发电作为重要的能源供应方式，发展前景大。证券时报·数据宝统计显示，A股市场布局玻璃生产的上市公司共有17家，其中14家今年一季度净利润同比增长，增幅均在80%以上。洛阳玻璃、金晶科技净利润同比增幅超过10倍。
对于光伏行业，天猊投资杜景涛领衔的投研团队认为投资者需要区别看待，具体分析，这几年发展速度虽然非常快，但是由于产品价格下降，所以全球光伏总产值其实是下降的。自2018年至2020年产值是2784、2131、2497，增速分别是-14%、-6%、-5%，整体毛利润也是下降的。今年2021年，产业链利润主要在上游的硅料、硅片。下游的电池片、组件基本没有利润。
天猊投资预计明年2022年，硅料产能会超过需求，利润会往下游倾斜，硅片、电池片、组件、光伏电站环节。海外德国瓦克、马来西亚OCI硅料生产成本为8.8万元/吨，低于这个价格会停产，影响9万吨产能。所以8.8万元/吨可以作为硅料价格下限。
胶膜方面，由于固定资产轻，扩产时间短，集中度高(CR4>90%)，周期不明显;逆变器：轻资产，国内地面电站双寡头，阳光在海外也非常有竞争力，市占率一直在提高，周期不明显;玻璃，周期比较明显。
天猊投资杜景涛团队认为，一体化企业利润率今年已经处于历史盈利低点，今年可以凭借硅片价格维持利润，明年可以凭借电池、组件实现量利双增。
据悉，天猊投资成立于2015年5月，已取得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人资格，杜景涛为其创始人、投资总监。